“… largo, disminución siento ha dejado el 140-años de edad, empresa una cáscara de lo que fue. Today, que está luchando por su propia supervivencia. Western Union fue víctima de los avances tecnológicos…”
Associated Press, 1991
La lectura que se informa sobre el papel de Western Union en remesas internacionales podría hacernos pensar que la compañía ha sido un monopolio éxito de este espacio para siempre. Quieto, ahora, con la llegada de algunas innovaciones disruptivas (“P2P”, “cadena de bloque de Bitcoin,” “Social,” “Móvil,”…), existe un peligro real de su inminente desaparición. In reality, subsidiaria de Western Union, Western Union Financial Services Inc., comenzó a ofrecer transferencias internacionales de dinero en 1982 gracias a la desregulación. A mediados de los años 90, cobertura de Western Union incluido principales destinos de remesas como China. En esos primeros años, Western Union (renombrado “nuevo valle” in 1991) tenía muchos trastornos cerca o en bancarrota. Después de cambiar de manos varias veces, la filial de transferencia de dinero fue resucitado como una entidad independiente en 2006. El rendimiento de las acciones de Western Union ha sido muy volátil desde que, empequeñecido por el mercado global:
Después de crecer hasta 2011, Los volúmenes de transferencia de Western Union han estado estancados hasta 2019, aun cuando el mercado de remesas creció más de 40% durante el mismo período. Volúmenes recogidos temporalmente en 2020 a medida que los canales digitales de Western Union ganaron escala debido a las restricciones de COVID-19. Sin embargo, a pesar de este repunte excepcional, Los márgenes más bajos de las transferencias digitales dieron como resultado ingresos estáticos generales durante la última década..
El decepcionante desempeño de Western Union no es una sorpresa, dada su historia de complacencia sobre la disrupción fintech. en un June 2019 interview, un alto ejecutivo descartó la competencia Fintech:
En un movimiento contraproducente 2019., Western Union cerró su oficina digital en San Francisco como parte de una iniciativa de reducción de costos en toda la empresa para centralizar todas las actividades en menos ubicaciones y más rentables. Además del tiempo extendido de desarrollo de su estrategia digital, Western Union también tardó casi una década en fortalecer su cumplimiento y gestión de riesgos, resolviendo finalmente el último FTC demanda judicial en Enero 2017.
“A pesar de que los informes internos de Western Union han identificado lugares agente En el caso 5% para acabar 75% de las transacciones constituido, confirmados y posibles fraudes, y / o actividades sospechosas, Western Union ha permitido que muchos de estos agentes y sub-agentes para seguir operando, con suspensiones solamente temporales, si cualquier…”
Como la valoración de Western Union ha disminuido a continuación $4 billion, Su historia de altibajos se ha vuelto menos cautivador para los medios de comunicación.. Atrás quedaron los tiempos de informes sensacionales regulares de la probable desaparición de Western Union, atribuyéndolo a la última innovación del momento, Sea Facebook, fintechs, o bitcoin.
1. De Western Union Market Share
La cuota de mercado de Western Union presenta un panorama complejo, Como muchos aspectos de las remesas internacionales del consumidor. Since 2009, Ha disminuido gradualmente a medida que la compañía tuvo problemas para mantener el ritmo del creciente y cada vez más intrincado mercado de transferencia de dinero de consumo transfronterizo.
La participación restante del mercado de remesas está muy fragmentada, con numerosos bancos y MTO de diferentes tamaños compitiendo en cada corredor principal. cuota de mercado de Western Union también no se distribuye uniformemente a través de corredores globales. Por ejemplo, históricamente, en el corredor de remesas más grande del mundo, USA-to-Mexico, La cuota de mercado de Western Union ha estado más cerca de 20%.
La cuota de mercado de Western Union es inferior a 10% En varios pasillos grandes, mientras que en algunos pasillos más pequeños, se acerca 50%. Criticar a Western Union por ofrecer servicios en lugares con poco o ninguna competencia sería similar a etiquetar una sola estación de servicio en un pueblo pequeño A “monopolio.”
2. Historial de Western Union de la innovación
Mientras que muchos Bitcoin y Emprendimiento Fintech A los entusiastas les encanta relatar el rechazo de Western Union a la “telégrafo hablar” in 1876, A menudo pasan por alto que la compañía mantuvo un monopolio de telégrafo para el próximo 100 años y presentó numerosas innovaciones durante ese período.
Mientras que PayPal se jactó de ser el primero las transferencias de correo electrónico in 1999, Western Union rápidamente abrazó el mundo en línea en 2000, asociaciones móviles falsificadas en 2007, y lanzó una aplicación para teléfonos inteligentes en 2011, antes de que TransferWise y remitentemente estuvieran en la escena. A pesar del uso inteligente de TransferWise de los datos para el tráfico de referencia y el de Remitly “móvil” innovation, Western Union ha estado a la vanguardia en la adopción de varias tecnologías de vanguardia. Su amplio uso de “grandes datos,” exploración de una asociación con laboratorios ondulación, y inversiones en cadena de bloques todos desacreditan la narrativa popular que etiqueta a Western Union como atrasada e ignorante.
Añadiendo a su lista de logros, Western Union fue el primero en forjar alianzas con WeChat y Viber. ¿Por qué estos proveedores innovadores elegirían asociarse con Western Union?? Si bien las capacidades técnicas de la empresa para ejecutar integraciones complejas son inigualables, la razón principal radica en los consumidores’ confiar en. Western Union ha disfrutado de un nivel de confianza que pocos pueden igualar con respecto a las transferencias de dinero.
Así es como el ex director ejecutivo de Western Union describió el enfoque de innovación de la empresa en mayo 2018:
La calificación de las aplicaciones móviles de Western Union y las opiniones de los clientes también están a la par de las principales fintechs.:
También es importante considerar que 80% de los nuevos clientes digitales de Western Union son completamente nuevos para la empresa, nunca haber usado Western Union en ninguna capacidad. Esto indica relativamente poca canibalización., around 2%, de línea de Western Union a los canales digitales. Instead, la empresa atrae con éxito segmentos de clientes completamente nuevos. Contrario al mito alimentado por Fintech PR, La segmentación demográfica real de las bases de clientes para titulares en todos los servicios financieros muestra que los llamados “del milenio” exhibir una preferencia similar por las marcas confiables (aka “incumbents”) como otras generaciones.
Western Union introdujo un enfoque innovador y logró un crecimiento significativo en la participación en línea mediante el desarrollo de páginas dedicadas de Facebook para filipino, Indio, y clientes latinos.
La transformación digital de Western Union va más allá de la interacción con el cliente. Entre 2016 y 2017, la empresa invirtió $120 millones en “WU Camino,” un programa de eficiencia enfocado principalmente en indemnizaciones por despido (40% de todos los costos) y consultores (25% de todos los costos). El objetivo era digitalizar las operaciones, consolidar ubicaciones de TI off-shore, y reducir el personal, con el objetivo de lograr $20-25 millones en ahorros anuales.
Para abril 2019, Los servicios digitales salientes de Western Union estaban disponibles en 75 countries, con aplicaciones móviles accesibles en 35 countries. La empresa amplió su huella digital, inducción 20 países por 2010, 23 in 2011, only 2 in 2012-2014, 9 in 2015, y 20 in 2018. Por supuesto, EE. UU. siguió siendo el foco principal de Western Union, así que a pesar de esta expansión global, La participación internacional de Western Union en los ingresos transfronterizos del consumidor se ha mantenido relativamente estable, alrededor de dos tercios.
By 2019, La huella digital de Western Union cubierta 95% de los países emisores del mundo por volumen de transferencia. Los países restantes eran demasiado pequeños o estaban limitados por regulaciones gubernamentales que prohibían las remesas en línea.. Sin embargo, el principal desafío para las transferencias digitales fue el lento cambio de hábitos de los remitentes de dinero. A pesar de 70+% de los clientes de Western Union que tienen cuentas bancarias, se necesitó una pandemia mundial para presenciar una aceleración única en la adopción de transferencias digitales:
La adopción más lenta de canales digitales en las transferencias de dinero transfronterizas no se debe a una oferta digital inadecuada sino a la variación significativa en el uso digital según corredores o canales específicos., más precisamente, etnicidad. Principales grupos de inmigrantes en EE.UU., como los indios, Filipinos, Chinese, y mexicanos, tener comportamientos financieros distintos. Por ejemplo, Indians, a menudo en trabajos administrativos, tienden a tener una alta proporción de ingresos declarados. A diferencia de, Otras nacionalidades son más probables para estar en el país sin una visa y recibir un pago en efectivo por trabajos de cuello azul como cuidado, construcción, o conducir taxis. Dado que los reguladores no exigen un cumplimiento estricto de KYC para las transferencias de efectivo transfronterizas a continuación $3,000, Este segmento dominante de clientes de remesas en los EE. UU. sigue tendiendo a utilizar canales fuera de línea..
En términos de rendimiento del canal digital, incluso antes de establecer una unidad en línea dedicada, Digital Ventures, en San Francisco en 2011, El negocio digital de Western Union ya estaba a la par Xoom, un competidor nativo digital, en términos de volúmenes de transferencia. Sin embargo, Ha luchado por lograr un rápido crecimiento global.. Si bien el negocio digital de Western Union creció a una tasa anual de alrededor 20% hasta 2021, El crecimiento se ha estancado desde entonces, mientras que los líderes mundiales más nuevos como sabio y continúan creciendo remitentemente 20-40%.
3. Rendimiento fuera de línea de Western Union.
En el mundo offline, La red de agentes de Western Union se expandió de 200,000 agentes en 2006 a la 485,000 in 2011. Sin embargo, la tasa de crecimiento se desaceleró significativamente; por 2017, el número solo aumentó a 550,000. La ralentización en la incorporación de nuevos agentes se puede atribuir a alrededor 30% de los agentes existentes que ya no ven remesas, como se informó en el 2016 declaración anual:
“Como 31 de diciembre de 2.016, más del 70% de nuestros lugares había experimentado la actividad de transferencia de dinero en los 12 meses anteriores”
Western Union no es único en su priorización-negocios inteligente de dónde ofrecer sus servicios. A pesar de que las empresas emergentes de remesas fintech pretenden ayudar a los “poor” y “bancarizados,” a menudo establecen oficinas en las ciudades más ricas del mundo, dirigirse a remitentes adinerados y expertos en tecnología. Estas startups acusan convenientemente a Western Union de ser un monopolio de precios elevados. Abajo, a la derecha, se encuentran algunos de los corredores más caros del mundo.; uno puede verificar qué nuevas empresas están ofreciendo servicios para esos corredores.
Hablar es barato, y los capitalistas de riesgo pueden ser muy impacientes. Seleccionar un corredor más pequeño con un pequeño porcentaje de usuarios expertos en tecnología puede no parecer lo suficientemente lucrativo. Así que no se sorprenda de cómo el fundador de Remitly explicó su motivación al lanzar la startup en 2011 vs. lo que realmente hizo (continuación de la historia en este lugar):
Palabras como “niño,” “educación,” y “África” eran componentes esenciales de cualquier pitch deck. Curiosamente, in 2011, la única forma práctica de enviar dinero de EE. UU. a Kenia era iniciar otra empresa. Si bien se podría suponer que Remitly comenzaría con Kenia, resultó que el volumen de remesas allí no era lo suficientemente sustancial, y el mercado carecía del conocimiento tecnológico deseado. Instead, Remitly comenzó su andadura con Filipinas, seguido por India, China, and Latin America. Años después, la empresa expandió su negocio de salida más allá de los EE. UU. hacia Canadá y el Reino Unido. Pasó casi una década antes de que Remitly finalmente hiciera de Kenia uno de sus destinos disponibles.
Esta anécdota es relevante para nuestra pregunta sobre la posición de liderazgo de Western Union, ya que ejemplifica una mentalidad común entre las nuevas empresas de remesas.. En lugar de desafiar la participación de mercado de Western Union en áreas que carecen de presencia en línea, estas nuevas empresas tienden a apuntar a lo mismo “superior” corredores donde el negocio digital de Western Union ya está bien establecido. Este enfoque destaca la intensa competencia por una parte de la misma base de clientes., lo que obviamente ha afectado el dominio del mercado de Western Union en los principales destinos del mundo.
En lugar de Lagos y Sao Paulo, fintechs han abierto oficinas en Denver y New York, llegando a la tierra natal de Western Union.
4. Celo competitivo de Western Union
El decepcionante desempeño de Western Union no se debe a una falta de esfuerzo que vaya más allá de la innovación. Mientras históricamente intenta ordenar un 15% precio premium para su marca en general, Western Union aplica márgenes significativamente diferentes en los corredores. La empresa ajusta con frecuencia las tarifas según los montos de las transferencias y los métodos de envío y recepción., como lo describió el ex director ejecutivo de Western Union en May 2018:
En 2020, Western Union reconoció incluso ajustar los precios según el origen étnico, validar los estereotipos étnicos sobre el ahorro y las actitudes de comparación de compras y demostrar que tales conocimientos se utilizan para ganar dinero a gran escala.
Por ejemplo, El margen de FX de Western Union para enviar dinero desde el EE.UU. a la India fue uno de los más bajos entre los competidores. Quieto, de los Estados Unidos a la Filipinas – que era uno de los más altos:
¿Qué podría explicar tales diferencias en tácticas para dos corredores que son bastante similares en tamaño y ubicados en la misma región a escala global?? para entender esto, revisemos los niveles de ingresos y educación de los grupos de inmigrantes indios y filipinos que viven en los EE. UU.:
Los indios están notablemente por delante de otros principales grupos de inmigrantes en educación, que los distingue en su compromiso con las remesas. Encima 80% de las transferencias de dinero realizadas por este grupo en EE. UU. se realizan en línea. Desde un punto de vista cultural, Los indios están significativamente más inclinados a comparar precios y cambiar de proveedor, diferenciar su comportamiento con respecto a las opciones de envío de remesas.
Para otros grupos de migrantes, El uso promedio de transferencias de dinero digital está cerca 30%, con remitentes filipinos de EE. UU. mostrando una adopción digital ligeramente superior. Additionally, otros grupos de inmigrantes exhiben un comportamiento de comparación de precios menor y son menos propensos a cambiar de proveedor. Por Consecuencia, Western Union es mucho más competitivo en el corredor EE.UU.-a-India.
Por ejemplo, al notar el error de TransferWise (Sabio) actividad en el Reino Unido en 2017, Western Union redujo márgenes y ofreció ofertas especiales para salvaguardar su cuota de mercado. Con los clientes chinos, el desafío radica en una cultura de secreto y desconfianza en los canales formales. Para hacerse un hueco en este segmento, La unión occidental tiene, a veces, Ofrecido literalmente transferencias gratuitas para algunos métodos de envío y recepción para afianzarse en este segmento:
“…Tenemos corredores, que es cero FX. Tenemos corredores, que son más altas FX, zero fees. Tenemos pasillos donde hay tanto que son. Es realmente como una gestión de las aerolíneas en el que volar de un lugar a otro destino, que tiene capacidad para su uso, y eso es exactamente lo que estamos haciendo con nuestros equipos. creo, en la gestión de la cartera, el equipo es impresionante. Es realmente buscando en cada corredor, la comprensión de las necesidades del cliente en el lado FX.”
5. El futuro de Western Union
Los inversores pueden experimentar “alcista” o “bajista” cambios de humor, pero a largo plazo, solo resultados reales, revenues, y las ganancias realmente importan. Si revisa el gráfico de precios de las acciones de Western Union desde su salida a bolsa, Notarás tres liquidaciones significativas, una durante el 2008 financial crisis, el segundo cuando Western Union advirtió sobre reducciones de margen agudo en 2012, y el tercero desde 2021, llegar a nuevos mínimos de todos los tiempos en 2025.
Después de darse cuenta de que la espiga covid fue temporal, Los inversores ya no creen que Western Union puede luchar contra FinTechs a largo plazo. Sabio, Remitly, e innumerables otros FITNechs globales y regionales aún no podrían cazar furtivamente a muchos clientes de Western Union. Quieto, Están claramente evitando su crecimiento digital, mientras que el canal fuera de línea se reduce gradualmente..
Pero, ¿cómo perdió Western Union su dominio?? Como Xoom, Western Union tuvo una ventaja de inicio temprano sobre las fintechs, pero no pudo transformar su modelo operativo para que coincidan con las nuevas empresas’ effectiveness. Por despedir a las fintech hasta hace unos años, El liderazgo de Western Union pasó por alto la naturaleza compuesta de las altas tasas de crecimiento en esas nuevas empresas. Cuando tal crecimiento ocurre año tras año durante más de una década, una pequeña startup podría alcanzar a un líder.
He aquí de nuevo la indiferencia con que el ex director ejecutivo de Western Union veía la competencia en 2018:
Sin embargo, No espere la desaparición de Western Union en el corto plazo. Cuando miramos las largas colas en las cafeterías caras, parecería extraño considerar a esos consumidores como víctimas de un cartel del café con leche tradicional que se aprovecha de sus clientes con un servicio lento y costoso. Entonces, ¿por qué deberíamos pensar de manera diferente sobre los consumidores que voluntariamente hacen fila en los agentes de efectivo de Western Union?, pagar más por el servicio, y prefiero esa experiencia?
No siempre fue así, pero los consumidores de hoy en día están generalmente satisfechos con sus opciones de remesas transfronterizas. Hay algunas quejas, la mitad de los cuales corresponden a fraude (leer el informe en este lugar). Additionally, los márgenes en la industria han estado cayendo constantemente durante las últimas tres décadas, experimentando un 40% caer en el anterior 15 solo año, llevándolos a menos de 5% hoy:
Sin duda, Western Union es, aunque algo a regañadientes, parte de la disminución del margen en la industria de transferencias transfronterizas de dinero para consumidores. Su margen se mantuvo por encima 5% hasta 2019, luego disminuyó gradualmente hasta llegar a menos 3.5 a una gran parte de transferencias digitales menos costosas. A medida que el futuro se desarrolla, Western Union probablemente continuará haciendo cambios reacios para reducir la disminución de la participación de mercado. Si bien ya no es el líder dominante que alguna vez fue, Western Union no está en peligro de ser retirado en el olvido en el corto plazo.
Conclusión
Esperemos, Encontraste esta visión general útil para desarrollar tu propia perspectiva sobre las posibilidades de permanecer de Western Union entre los mejores jugadores..
Vamos a mantener este post actualizada regularmente, así que vuelve pronto!
